Top 10 februari 2022

 

Er waren vier wijzigingen in de Top 10 van deze maand ten opzichte van de Top 10 van vorige maand. Cigna (CI), Comcast

(CMCSA), Verizon (VZ) en Amgen (AMGN) werden vervangen door Leggett & Platt (LEG), 3M (MMM),

Unum Group (UNM) en SEI Investments (SEIC).

De Top 10 heeft de volgende gemiddelde kenmerken

                         :Top 10                              S&P 500

Dividendrendement: 2,8%                            1,4%

Groeipercentage: 5,5%                                 5,5%

Uitbreiding waardering: 5,1%                     -2,4%

Verwacht jaarlijks totaalrendement 12,9%   4,4%

Skyworks Solutions Inc. (SWKS)

Overzicht en actuele gebeurtenissen

Skyworks Solutions is een toonaangevend halfgeleiderbedrijf dat ontwerpt, ontwikkelt en op de markt brengt

gepatenteerde halfgeleiderproducten die over de hele wereld worden gebruikt. De portefeuille van het bedrijf

producten omvatten versterkers, antennetuners, converters, modulatoren, ontvangers en schakelaars.

De producten van Skyworks worden gebruikt in verschillende industrieën, waaronder de automobielindustrie, connected home, defensie,

industrieel, medisch en smartphones. De huidige versie van het bedrijf is het resultaat van een voltooide

fusie bijna 20 jaar geleden. Het bedrijf heeft een marktkapitalisatie van 23 miljard dollar.

Skyworks maakte op 3 februari 2022 de resultaten van het eerste kwartaal van het fiscale jaar 2022 bekend. De omzet bedroeg $ 1,51 miljard

vlak vergeleken met het voorgaande jaar, maar $ 10 miljoen hoger dan analisten hadden verwacht. De aangepaste winst per aandeel van $ 3,14 was een daling van $ 0,22 of 6,5% ten opzichte van het voorgaande jaar, maar was $ 0,03 beter dan

verwacht.

Het bedrijf gaf ook een vooruitzicht voor het tweede kwartaal van het fiscale jaar. Skyworks verwacht

omzet en winst per aandeel groeien met dubbele cijfers in vergelijking met het voorgaande jaar.

Concurrentievoordeel en recessieprestaties

Skyworks heeft een portfolio van geavanceerde producten die het bedrijf een aantal voordelen bieden ten opzichte van zijn

collega's op het gebied van draadloze technologie. Het bedrijf heeft ook geprofiteerd van de groeiende

relevantie van de smartphone in het leven van consumenten. Dat gezegd hebbende, Skyworks is hier grotendeels van afhankelijk

markt voor zijn bedrijf. Het is ook sterk afhankelijk van Apple (AAPL) voor maar liefst de helft van zijn jaarlijkse

omzet.

De markt voor smartphones raakt verzadigd, waardoor Skyworks op zoek gaat naar extra mogelijkheden om

groei, inclusief op het gebied van autoconnectiviteit en slimme huizen. Prestaties van Skyworks

tijdens de Grote Recessie solide was, aangezien het bedrijf een winst per aandeel van $ 0,36, $ 0,72 produceerde

$ 0,55, $ 0,75 en $ 1,19 voor de periode 2007 tot 2011.

Groeivooruitzichten, waardering en katalysator

Skyworks heeft zijn winst per aandeel het afgelopen decennium met bijna 21% verhoogd, gedreven door

voornamelijk door de verspreiding van smartphones. We verwachten dat Skyworks de winst per aandeel zal laten groeien

met 10% per jaar in de komende vijf jaar, een lager percentage dan het historisch gemiddelde door smartphone

verzadiging, maar wat we voelen is een weerspiegeling van de kwaliteit van het bedrijf.

Het dividend van het bedrijf is gestegen van slechts $ 0,22 per aandeel in 2014 tot $ 2,24 vandaag als Skyworks

heeft zijn dividend voor zeven opeenvolgende jaren verhoogd. Aandelen leveren 1,6% op.

Het aandeel wordt verhandeld tegen 12 keer onze schatting van de winst per aandeel van $ 11,57 voor het fiscale jaar 2022. Onze

de koers-winstverhouding over vijf jaar is 15, wat een potentiële jaarlijkse bijdrage van 4,7% betekent van

meerdere uitbreidingen in deze periode.

Al met al onze verwachte winstgroei van 10%, rendement van 1,6% en een gemiddelde eencijferige

bijdrage van meervoudige expansie resulteert in een verwacht jaarlijks rendement van 16,3% voor het volgende half decennium.

Belangrijkste statistieken, verhoudingen en statistieken

Jaren van dividendverhogingen: 7 Schatting van de groei over 5 jaar: 10%

Dividendrendement: 1,6% 5-jaars waarderingsrendement Schatting: 4,7%

Meest recente dividendverhoging: 12% CAGR-schatting over 5 jaar: 16,3%

Geschatte reële waarde: $174 Dividendrisicoscore: A

Aandelenprijs: $ 139 Pensioengeschiktheidsscore: C

Bristol-Myers Squibb Co. (BMY)

Overzicht en actuele gebeurtenissen

Bristol-Myers Squibb kan het begin van het bedrijf terugvoeren tot 1887. Tegenwoordig is deze markt van $ 145 miljard

cap company is een toonaangevende fabrikant van geneesmiddelen op het gebied van cardiovasculaire en antikankergeneesmiddelen met jaarlijkse

een omzet van ongeveer $ 45 miljard. De overname van Celgene eind 2019 door Bristol-Myers helpt op korte termijn

resultaten, maar ongeveer tweederde van de inkomsten van Celgene loopt het risico dat het octrooi in 2022 verloopt.

Bristol-Myers rapporteerde op 4 februari 2022 een solide rapport over het vierde kwartaal. Een omzet van $ 12,0 miljard

was in lijn met de schattingen en groeide met 8% op jaarbasis (bestaande uit 11% in de VS en 7% internationaal

groei). De aangepaste winst per aandeel (EPS) van $ 1,83 groeide met 25% ten opzichte van het kwartaal van vorig jaar. Revlimid

blijft het best verkopende product van het bedrijf en groeide in het afgelopen kwartaal met 1% tot meer dan $ 3,3 miljard. De

bedrijf gaf een richtlijn voor niet-GAAP WPA van $ 7,65 tot $ 7,95 voor 2022, wat een groei van 4% betekent bij de

middelpunt. De wereldwijde omzet zal naar verwachting groeien met een gemiddelde eencijferige snelheid, terwijl het bedrijf

verwacht dit jaar een non-GAAP brutomarge van ~78% te behouden.

Op 12 december 2021 kondigde Bristol-Myers een dividendverhoging van 10% en een aandeel van $15 miljard aan

machtiging terug te kopen.

Concurrentievoordelen en recessieprestaties

Het concurrentievoordeel van Bristol-Myers is het vermogen om ofwel te creëren (door middel van onderzoek en ontwikkeling) ofwel:

patenten verwerven voor geneesmiddelen met hoge potentiële inkomsten. Twee van de bestverkochte Bristol-Myers

farmaceutische producten, Opdivo en Eliquis, zullen naar verwachting een piek in de jaaromzet zien. Opdivo-omzet gestegen

11% vorig kwartaal op jaarbasis en genereerde een totale omzet van $ 2,0 miljard. Ondertussen, Eliquis-inkomsten

steeg met 18% in het vierde kwartaal tot $2,7 miljard. Eliquis is uitgegroeid tot het beste orale antistollingsmiddel in

verschillende internationale landen sinds 2019.

Tijdens de Grote Recessie rapporteerde BMY een winst per aandeel van $ 1,59, $ 1,63 en $ 1,79 tijdens de

2008 tot en met 2010. Het dividend werd stabiel gehouden en uiteindelijk verhoogd in die tijd.

Zelfs in een recessie zoeken mensen behandeling voor gezondheidsproblemen, vooral met betrekking tot kanker.

Bristol-Myers had ook een sterk 2020, met een gecorrigeerde winst per aandeel van meer dan 37% ten opzichte van het voorgaande jaar.

Groeivooruitzichten, waardering en katalysator

Bristol-Myers heeft zijn winst per aandeel de afgelopen tien jaar zien groeien met 12,9% per jaar,

maar veel van deze groei vond plaats in de afgelopen drie jaar. We voorspellen een jaarlijkse WPA-groei van 3%

in de komende vijf jaar, voornamelijk als gevolg van de volatiele prestatie van het bedrijf. Celgene, het is

dochteronderneming, wordt op korte termijn ook geconfronteerd met een patent cliff.

Bristol-Myers boekte in 2021 een aangepaste winst per aandeel van $ 7,51. Op basis van de huidige aandelenkoers van

$ 64, aandelen worden momenteel verhandeld tegen 8,5 keer de achterblijvende winst. Wij zijn van mening dat het waarderingsveelvoud ver is

te laag voor Bristol-Myers, gezien de sterke productportfolio en het groeipotentieel van het bedrijf. onze kermis

waarde schatting is 13,5, wat inhoudt dat er een potentieel voor een rendement van 9,5% op jaarbasis is bij een hogere waardering over

het volgende half decennium. In combinatie met een groeipercentage van 3% en het dividendrendement van 3,4%, verwacht

het totale rendement komt de komende vijf jaar op 15,0% per jaar.

Belangrijkste statistieken, verhoudingen en statistieken

Jaren van dividendverhogingen: 15 Schatting van de groei over 5 jaar: 3,0%

Dividendrendement: 3,4% 5-jaars waarderingsrendement Schatting: 9,5%

Meest recente dividendverhoging: 10,2% CAGR-schatting over 5 jaar: 15,0%

Geschatte reële waarde: $ 101 Dividendrisicoscore: A

Aandelenprijs: $ 64 Pensioengeschiktheidsscore: A

ABM Industries Inc. (ABM)

Overzicht en actuele gebeurtenissen

ABM Industries is een dienstverlenend bedrijf dat volledig geïntegreerde facilitaire oplossingen levert, voornamelijk in de

VS Het bedrijf bedient een breed scala aan industrieën en heeft een uitgebreid klantenbestand met conciërge

diensten, facility engineering, parkeerbeheer, groenvoorziening en terreinbeheer,

mechanische en elektrische diensten, en voertuigonderhoud. ABM is opgericht in 1909 en heeft

meer dan 124.000 mensen wereldwijd, en handelt met een marktkapitalisatie van $2,7 miljard. De

Het bedrijf zal dit jaar naar verwachting ongeveer $ 7,5 miljard aan inkomsten genereren.

ABM rapporteerde de resultaten over het vierde kwartaal en het volledige jaar op 15 december 2021 en de resultaten komen binnen

beter dan verwacht op zowel de bovenste als onderste regel. De totale omzet voor het kwartaal steeg met 14% op jaarbasis tot $ 1,7 miljard, wat werd bereikt door ongeveer gelijke bijdragen van organische groei

en acquisities.

Het aangepaste bedrijfsresultaat bedroeg $ 58 miljoen, een stijging ten opzichte van $ 47 miljoen in dezelfde periode een jaar geleden. Bijgestelde

De EBITDA bedroeg $ 111 miljoen, een stijging van $ 93 miljoen een jaar geleden. De aangepaste EBITDA-marge bedroeg 6,6% van

omzet, een stijging van 40 basispunten op jaarbasis. De kwartaalkasstroom bereikte een nieuw record van $ 55,6 miljoen.

De winst per aandeel kwam in het vierde kwartaal uit op 85 cent, waarmee het de schattingen met vier cent overtrof. Het management heeft zijn

begeleidingsbereik voor het komende jaar, en we zijn begonnen met onze winstraming voor 2022 op $ 3,43 per aandeel.

ABM verhoogde ook zijn dividend met 2,6% tot een nieuwe uitbetaling van 19,5 cent per aandeel, per kwartaal.

Concurrentievoordeel en recessieprestaties

Het concurrentievoordeel van ABM is er een van grootte en schaal. Het bedrijf is enorm in de wereld van

facilitaire diensten, niet in de laatste plaats te danken aan haar meer dan honderdjarige bestaan. ABM heeft ook

zijn organische groei door de jaren heen verbeterd met acquisities, het elimineren van concurrenten en verder

het vergroten van zijn eigen omvang. Dit geeft ABM de mogelijkheid om meer diensten aan meer klanten aan te bieden op:

redelijke kosten, waardoor een positieve cyclus van hogere organische opbrengsten ontstaat.

ABM presteert over het algemeen vrij goed tijdens recessies, en daarom heeft het zijn

dividend gedurende 54 jaar op rij. ABM zag sterke winstgroei in 2020, tijdens een zeer scherpe

recessie, dus we zien geen noemenswaardig recessierisico voor ABM in de toekomst.

Groeivooruitzichten, waardering en katalysator

De gemiddelde groei van ABM in de afgelopen tien jaar is ongeveer 5% per jaar, en het bedrijf heeft dat niet gedaan

boekte in die periode een jaar-op-jaar winstdaling, wat behoorlijk indrukwekkend is. Wij zien biologisch

groei en acquisities gecombineerd voor een gemiddelde jaarlijkse groei van 5% in de komende jaren, ongeveer

in lijn met historische prestaties, zelfs met de hoge winstbasis voor 2022.

De waardering van ABM is de afgelopen tien jaar in een zeer breed bereik verschoven, tot halverwege de jaren twintig

koers-winstverhouding, tot een dieptepunt van ongeveer de helft daarvan, waar het vandaag wordt verhandeld. ABM blijft vandaag goed geprijsd met 12,0 keer de verwachte winst van dit jaar, aangezien dat zeer gunstig afsteekt tegen onze beurs

waarde schatting van 17,5 keer de winst. Hierdoor voorspellen we een aanzienlijke jaarlijkse rugwind van 7,7% tot totaal

de komende jaren terugkomt. In totaal voorspellen we voor de komende jaren een robuust totaal jaarrendement van 14,4%.

Belangrijkste statistieken, verhoudingen en statistieken

Jaren van dividendverhogingen: 54 5-jaars groeischatting: 5,0%

Dividendrendement: 1,9% 5-jaars waarderingsrendement Schatting: 7,4%

Meest recente dividendverhoging: 2,6% CAGR-schatting over 5 jaar: 14,4%

Geschatte reële waarde: $60 Dividendrisicoscore: A

Aandelenprijs: $ 41 Pensioengeschiktheidsscore: B

Donaldson Company Inc. (DCI)

Overzicht en actuele gebeurtenissen

Donaldson Company is een fabrikant en distributeur van filtersystemen en vervangende onderdelen die:

opereert wereldwijd. Het bedrijf heeft twee hoofdsegmenten: Engine Products en Industrial Products.

Het segment Engine Products biedt vervangende filters voor een breed scala aan lucht- en vloeistoffen

toepassingen, waaronder lucht-, brandstof-, smeermiddel- en hydraulische systemen. Donaldson verkoopt voornamelijk aan OEM's in

bouw, mijnbouw, landbouw, ruimtevaart, defensie en transport door dit segment. De

Het segment Industrial Products biedt stof-, rook- en nevelafscheiders; samengeperste luchtzuiveringssystemen,

evenals een breed scala aan vergelijkbare producten. Donaldson werd opgericht in 1915, genereert ongeveer $ 3

miljard aan jaarlijkse inkomsten en wordt verhandeld met een marktkapitalisatie van $ 6,7 miljard.

Donaldson rapporteerde de fiscale winst voor het eerste kwartaal op 1 december 2021, met een omzetstijging van 19,5% op jaarbasis tot $ 761 miljoen, inclusief een voordeel van 0,5% door valutaomrekening. Motorproducten:

segmentomzet steeg met 20,9%, inclusief sterke prestaties van bijna alle subsegmenten van de

bedrijf. Off-Road liep voorop met een omzetstijging van 45% op jaarbasis. Inkomsten industriële producten

steeg met 16,6%, wat te danken was aan een jaar-op-jaar winst van 22% voor Industrial Filtration Solutions. Gas

De omzet van Turbine Systems compenseerde dit gedeeltelijk en daalde met 27,8% op jaarbasis.

Het bedrijfsresultaat steeg met 0,4% als percentage van de omzet tot 14,1% in het eerste kwartaal. Dit was te wijten aan sterke

kostenhefboomwerking die gedeeltelijk werd gecompenseerd door druk op de brutomarge. Brutomarges daalden van

35,0% tot 33,8% op jaarbasis, wat een weerspiegeling was van hogere kosten voor grondstoffen, arbeid en vracht.

De bedrijfskosten bedroegen 19,7% van de omzet in het eerste kwartaal, wat een verbetering was ten opzichte van 21,3% in dezelfde periode vorig jaar. Het bedrijf heeft zijn vooruitzichten bijgewerkt naar een winst per aandeel van $ 2,57 tot $ 2,73, en onze schatting

is nu $ 2,65 voor dit fiscale jaar.

Concurrentievoordelen en recessieprestaties

Het belangrijkste concurrentievoordeel van Donaldson is de extreem brede en diepe productcatalogus voor niches

toepassingen in verschillende industrieën. Het bedrijf heeft een reputatie voor kwaliteit die voortkomt uit zijn

100+ jaar geschiedenis van operaties, en die reputatie heeft het in de loop der jaren doen groeien. Donaldson

biedt bepaalde producten die niet algemeen verkrijgbaar zijn, waardoor het een sterk marktaandeel heeft.

Recessieprestaties zijn echter een beetje een probleem, aangezien het bedrijf afhankelijk is van groei

van zijn klanten om de omzet te verhogen, zodat Donaldson zwakte kon zien tijdens de volgende recessie.

Groeivooruitzichten, waardering en katalysator

We voorspellen een jaarlijkse groei van de winst per aandeel van 9% voor Donaldson in de komende jaren, aangedreven door een

combinatie van margeverhogingen, hogere verkopen en een lichte rugwind door de inkoop van eigen aandelen. De

de geschiedenis van het bedrijf in het stimuleren van omzetstijgingen, gecombineerd met de huidige focus op kostenbeheer

zal de komende jaren de groei van de winst per aandeel stimuleren, in afwachting van de arbeids-, vracht- en grondstofkosten

druk.

Het aandeel wordt verhandeld voor 20,7 keer de winst van dit jaar, onder onze schatting van de reële waarde op 24 keer

winst, waardoor de waardering 3,2% meedeed. In combinatie met het dividendrendement van 1,6%

en een winstgroei van 9%, voorspellen we een robuust totaalrendementpotentieel van 13,7% in de komende jaren.

Belangrijkste statistieken, verhoudingen en statistieken

Jaren van dividendverhogingen: 34 Schatting van de groei over 5 jaar: 9,0%

Dividendrendement: 1,6% 5-jaars waarderingsrendement Schatting: 3,2%

Meest recente dividendverhoging: 4,8% CAGR-schatting over 5 jaar: 13,7%

Geschatte reële waarde: $64 Dividendrisicoscore: A

Aandelenprijs: $ 55 Pensioengeschiktheidsscore: B

Best Buy Co. Inc. (BBY)

Overzicht en actuele gebeurtenissen

Best Buy is een retailer van technologieproducten in de VS en Canada. Het exploiteert twee segmenten, een van

die voor de thuismarkt van de VS (binnenlands) is, en de andere die de

Canadese winkels (internationaal). Best Buy verkoopt producten zoals computers, mobiele telefoons,

wearables, televisies, apparaten en meer. Het bedrijf heeft ook een installatiebedrijf, evenals:

technische ondersteuningsdiensten. Best Buy heeft meer dan 1.100 winkels in de VS en Canada na

verlaat Mexico in fiscaal 2021. Best Buy werd opgericht in 1966 en genereert jaarlijks ongeveer $ 52 miljard

omzet en handelt met een marktkapitalisatie van $24 miljard.

De meest recente inkomsten van Best Buy voor het fiscale derde kwartaal werden bekendgemaakt op 23 november 2021.

De resultaten waren beter dan verwacht op zowel de bovenste als de onderste regel. De totale omzet bedroeg $ 11,9 miljard voor

het kwartaal, een fractionele stijging op jaarbasis. De winst per aandeel veranderde ook weinig op een gecorrigeerde

basis, een stijging van 1% tot $ 2,08.

De vergelijkbare omzet steeg met 1,6%, aangezien het bedrijf een zeer sterke periode van de pandemie doormaakte, wat:

boekte een groei met dubbele cijfers in 2020. De vergelijkbare onlineverkopen in de VS daalden met 10% tot $ 3,44

miljard toen consumenten hun uitgaven tot op zekere hoogte terug naar fysieke winkels begonnen te verschuiven. Online verkoop is nu

ongeveer 31% van de totale omzet, tegenover 35% vorig jaar. De internationale omzet daalde met 8% tot $925 miljoen als gevolg van:

een daling van 3% in vergelijkbare verkopen in Canada.

Op basis van de resultaten van het derde kwartaal schatten we nu $ 10,05 aan winst per aandeel voor het volledige jaar.

Concurrentievoordelen en recessieprestaties

Best Buy is actief in een competitieve industrie, maar heeft een zeer sterke naamsbekendheid onder:

consumenten, en zijn fysieke voetafdruk helpt zijn digitale zaken. Het bedrijf heeft ook een landelijke

netwerk van technische ondersteuningsprofessionals, evenals de leverings- en installatiediensten die het biedt. In

kortom, het voordeel van Best Buy is dat het een soort ecosysteem van winkelelektronica is, niet alleen een detailhandelaar.

De recessieweerstand van het bedrijf staat ter discussie, aangezien het bijna discretionaire producten verkoopt

uitsluitend. Wanneer de consumentenbestedingen lager worden, zoals tijdens recessies, zijn het soort dingen

Best Buy vertrouwt op inkomsten die voor consumenten afnemen, dus er is een aanzienlijk winstrisico

voor tegenslagen. Dat gezegd hebbende, ligt het bedrijf op schema om in het fiscale jaar 2022 recordwinsten te behalen.

Groeivooruitzichten, waardering en katalysator

De groei van Best Buy wordt momenteel geschat op 6% per jaar voor de komende jaren, wat naar onze mening zal

worden aangedreven door meerdere factoren. Ten eerste blijft het bedrijf online bestellen en uitvoeren pushen,

die zijn schaal en bereik heeft vergroot. Ten tweede heeft het zijn winkelaantallen geoptimaliseerd, waardoor

onrendabele winkels uit het systeem om de marges te verbeteren. Ten derde blijft het zijn eigen aandelen inkopen

om de vlotter te verminderen.

Naast de winstgroei van 6% heeft het aandeel momenteel een dividendrendement van 2,9%. Aandelen worden verhandeld op

9,7 keer de winst van dit jaar, wat ver onder onze schatting van de reële waarde van 12 keer de winst ligt. Dat

zou 4,5% rugwind kunnen opleveren voor het totale rendement, voor een totaal van 13,1% in het verwachte jaarlijkse totale rendement.

Belangrijkste statistieken, verhoudingen en statistieken

Jaren van dividendverhogingen: 18 Geschatte groei over 5 jaar: 6,0%

Dividendrendement: 2,9% 5-jaars waarderingsrendement Schatting: 4,5%

Meest recente dividendverhoging: 27,3% CAGR-schatting over 5 jaar: 13,1%

Geschatte reële waarde: $ 121 Dividendrisicoscore: A

Aandelenprijs: $ 97 Pensioengeschiktheidsscore: A

Polaris Inc. (PII)

Overzicht en actuele gebeurtenissen

Polaris is opgericht in 1954 en heeft zijn hoofdkantoor in Medina, Minnesota

produceert sneeuwscooters, terreinvoertuigen (ATV's) en motorfietsen. Bovendien, gerelateerde

accessoires en vervangende onderdelen worden bij deze voertuigen verkocht via dealers verspreid over het hele

VS Het bedrijf opereert onder meer dan 30 merken, waaronder Polaris, Ranger, RZR, Sportsman, Indian

Motor-, katapult- en trans-Amerikaanse auto-onderdelen. Deze wereldwijde maker van powersports, die meer dan

100 landen, genereerde in 2021 $ 8,2 miljard aan omzet en heeft een marktkapitalisatie van $ 7 miljard.

Op 25 januari 2021 heeft Polaris de resultaten voor het vierde kwartaal en het volledige jaar 2021 vrijgegeven. Voor het kwartaal steeg de omzet

0,7% tot 2,17 miljard dollar. Winsten van 2%, 23% en 12% in de motorfietsen, wereldwijde aangrenzende markten en

De botensegmenten werden bijna gecompenseerd door een daling van 2% in terreinvoertuigen/sneeuwscooters en een daling van 2%

daling in het aftermarket-segment. De nettowinst bedroeg $ 86,8 miljoen of $ 1,40 per aandeel. Op een

gecorrigeerde basis bedroeg de winst per aandeel $ 2,16 vergeleken met $ 3,34 in het vierde kwartaal van 2020.

Polaris genereerde een omzet van $ 8,198 miljard voor het jaar, een stijging van 16,7% en hoger dan eerdere verwachtingen.

Het aangepaste netto-inkomen bedroeg $ 9,13, hoger dan eerdere verwachtingen, vergeleken met $ 7,74 in 2020.

Polaris gaf ook een vooruitzicht voor 2022. Voor dit jaar verwacht het bedrijf $9.215 miljard tot $9.455

miljard aan omzet en een aangepaste winst per aandeel van $ 10,10 tot $ 10,40. We zijn begonnen met onze prognose

dienovereenkomstig, verwacht een winst per aandeel van $ 10,25 voor 2022.

Concurrentievoordelen en recessieprestaties

Polaris geniet een concurrentievoordeel door zijn merknamen, goedkope productie en lange geschiedenis

in zijn verschillende industrieën, waardoor het bedrijf de leider in ATV's en nummer twee in

sneeuwscooters en binnenlandse motorfietsen. Tijdens de Grote Recessie boekte Polaris de winst per aandeel

van $ 1,75, $ 1,53 en $ 2,14 tijdens het traject van 2008 tot en met 2010, terwijl het dividend elk werd verhoogd

jaar. Polaris heeft zijn dividend gedurende 26 opeenvolgende jaren verhoogd en heeft een uitbetalingsratio van 25%.

Groeivooruitzichten, waardering en katalysator

Van 2008 tot 2018 was Polaris in staat de winst per aandeel te laten groeien met een gemiddeld samengesteld percentage van

14% per jaar. Echter, na een enorme groei van de laatste recessie tot en met 2015, daalde de groei

drastisch gedaald in 2016 toen het bedrijf terugroepacties aanpakte en het merkvertrouwen herstelde. Bottom-line

de resultaten waren zeer goed in 2020 en 2021, respectievelijk een stijging van 22% en 18%.

Op de lange termijn kan Polaris groei genereren via de aanhoudende vervangingsbehoefte aan ATV's,

sneeuwscooters en soortgelijke voertuigen; aanhoudende groei op internationale markten; bolt-on acquisities; en

uitbreiding van de marge. We voorspellen een groei van 4%.

De aandelen worden momenteel verhandeld tegen een koers-winstverhouding (P/E) van 11,1. Onze schatting van de reële waarde is 15

maal de winst, wat de mogelijkheid inhoudt van 6,1% jaarlijkse winsten uit de waardering. In combinatie met

het startrendement van 2,2% en het groeipercentage van 4%, dit komt neer op de mogelijkheid van 12,2% jaarlijks totaal

geeft terug.

Belangrijkste statistieken, verhoudingen en statistieken

Jaren van dividendverhogingen: 26 5-jarige groeischatting: 4,0%

Dividendrendement: 2,2% 5-jaars waarderingsrendement Schatting: 6,1%

Meest recente dividendverhoging: 1,6% 5-jaars CAGR-schatting: 12,2%

Geschatte reële waarde: $154 Dividendrisicoscore: A

Aandelenprijs: $ 114 Pensioengeschiktheidsscore: B

Leggett & Platt Inc. (LEG)

Overzicht en actuele gebeurtenissen

Leggett & Platt is een fabrikant van technische producten die werd opgericht in 1883. Zijn product:

portfolio omvat meubels, beddengoedcomponenten, winkelinrichtingen, spuitgietstukken en industriële producten.

Leggett & Platt werd in 2020 getroffen door de pandemie, maar is de afgelopen kwartalen sterk aan het herstellen

dankzij de massale distributie van vaccins en de enorme fiscale stimuleringspakketten die worden aangeboden door de

overheid, die het discretionaire inkomen van consumenten aanzienlijk heeft vergroot.

Leggett & Platt rapporteerde op 1 november 2021 resultaten over het derde kwartaal. De omzet groeide met 9% tot

$ 1,3 miljard en was in lijn met de consensusramingen. De omzetgroei van het bedrijf was zwakker dan

voorgaande kwartalen, maar dit was te wijten aan een gemakkelijkere vergelijking in het tweede kwartaal, terwijl het derde kwartaal

kwartaal van 2020 zag een verbetering in het bedrijf. De winst per aandeel van $ 0,71 daalde licht

jaar-op-jaar en $0,06 lager dan verwacht. Het bedrijf verwacht nu een omzet van $ 5 miljard om

$ 5,1 miljard voor het jaar.

Concurrentievoordelen en recessieprestaties

Leggett & Platt profiteert van verschillende concurrentievoordelen. Ten eerste heeft het bedrijf een leiderschap

positie in zijn branche, waardoor het een schaal heeft die collega's niet gemakkelijk kunnen repliceren. Vervolgens is het bedrijf actief in

een zeer gefragmenteerde bedrijfstak, waardoor zij een machtspositie heeft kunnen verwerven. Dit zorgt ook voor

consolidatie, waardoor het voor het bedrijf mogelijk wordt om zijn activiteiten verder te verankeren wanneer een concurrent dat doet

sterke groei laten zien. Ten slotte beschikt Leggett & Platt over een benijdenswaardige octrooiportfolio, waardoor de

concurrentie op afstand.

Leggett & Platt is gevoelig voor de gevolgen van een recessie. Het bedrijf had een winst per aandeel van

$ 1,57, $ 0,28, $ 0,73, $ 0,74 en $ 1,15 voor de periode 2006 tot 2010. Het ging eerder in een recessieperiode

voor de markt als geheel, maar zag na de Grote Recessie een vrij snel herstel naar groei.

Het duurde tot 2012 om een ​​nieuwe high te maken, maar Leggett & Platt bleef zijn dividend gedurende deze tijd verhogen

periode. In totaal heeft Leggett & Platt zijn dividend voor 50 opeenvolgende jaren verhoogd, waardoor het een dividend king is geworden

. Aandelen leveren vandaag 4,4% op.

Groeivooruitzichten, waardering en katalysator

De winst per aandeel van Leggett & Platt heeft de afgelopen tien jaar een samengesteld jaarlijks groeipercentage van 8,3%.

Het industriële leiderschap en de octrooiportfolio van het bedrijf zouden ook moeten bijdragen aan toekomstige groei, wat:

we schatten op 5% tot 2027.

De aandelen van het bedrijf worden verhandeld tegen 14,2 keer onze schatting van $ 2,75 aan winst per aandeel voor de

jaar. We hebben een streefwaarde van 16 voor vijf jaar, wat lager is dan het langetermijngemiddelde van het aandeel.

Terugkeren naar onze gemiddelde waardering zou 2,8% toevoegen aan het jaarlijkse rendement tot 2027.

Als gevolg hiervan verwachten we dat Leggett & Platt de komende vijf jaar een totaalrendement van 11,3% per jaar zal behalen

jaar. Deze projectie komt voort uit een verwacht groeipercentage van 5%, een aanvangsrendement van 4,4% en een lage

enkelcijferige rugwind van meerdere uitbreidingen.

Belangrijkste statistieken, verhoudingen en statistieken

Jaren van dividendverhogingen: 50 Geschatte groei over 5 jaar: 5,0%

Dividendrendement: 4,4% 5-jaars waarderingsrendement Schatting: 2,8%

Meest recente dividendverhoging: 5,0% CAGR-schatting over 5 jaar: 11,3%

Geschatte reële waarde: $44 Dividendrisicoscore: A

Aandelenprijs: $ 39 Pensioengeschiktheidsscore: A

3M Co. (MMM)

Overzicht en actuele gebeurtenissen

3M verkoopt meer dan 60.000 producten die elke dag worden gebruikt in huizen, ziekenhuizen, kantoorgebouwen en

scholen over de hele wereld. Het bedrijf heeft 93.000 medewerkers en heeft een omzet in meer dan 200

landen. 3M bestaat uit vier segmenten: Veiligheid & Industrie, Gezondheidszorg, Transport

& Elektronica en Consumenten.

3M rapporteerde de resultaten voor het vierde kwartaal en het volledige jaar 2021 op 25 januari 2022. Voor het kwartaal, omzet

groeide met 0,3% tot $ 8,6 miljard, terwijl de winst per aandeel van $ 2,31 iets lager was dan het voorgaande jaar.

Zowel de omzet als de winst per aandeel waren hoger dan verwacht.

Voor het jaar steeg de omzet met bijna 10% tot $ 35,4 miljard, terwijl de winst per aandeel van $ 10,12 een

8% verbetering ten opzichte van het voorgaande jaar.

De organische groei bedroeg slechts 1,3% voor het kwartaal, maar bijna 9% voor het jaar. Inkomsten voor Veiligheid &

Industrial daalde met 1,3% en Transportation & Electronics daalde met 0,4% in het vierde kwartaal.

De consument groeide met 4,9%, terwijl de gezondheidszorg met 1,6% verbeterde

Leiderschap zal de vooruitzichten voor het jaar onthullen op de beleggersdag van het bedrijf op 14 februari 2022. Voor:

nu voorspellen we een bescheiden stijging van de winst per aandeel tot $ 10,24 voor 2022.

Concurrentievoordelen en recessieprestaties

De dominantie van 3M in de sector is ontstaan ​​door de focus op innovatie. Het bedrijf besteedt veel

op onderzoek en ontwikkeling, jaarlijks tussen 5% en 6% van de omzet. Deze investering gaat niet

onbeloond aangezien het bedrijf 581 patenten heeft toegevoegd in 2021, 668 patenten in 2020 en vaak enkele duizenden

in de afgelopen jaren aan haar portefeuille. Het heeft nu 121.600 in totaal overtroffen patenten. Bijna een derde van de jaarlijkse

verkoop komt van producten die vijf jaar geleden nog niet bestonden.

3M is actief in een cyclische sector die de neiging heeft om te stijgen en te dalen met de gezondheid van de economie. De

bedrijf boekte een winst per aandeel van $ 5,06, $ 5,60, $ 4,89, $ 4,52, $ 5,75 en $ 5,96 voor de 2006 tot

periode 2011. De winst per aandeel daalde van 2007 tot 2009 met 19%, maar herstelde zich om een ​​nieuw hoogtepunt te bereiken

2010. De winst per aandeel bevindt zich sinds de Grote Recessie het grootste deel van de tijd in een opwaartse trend.

Groeivooruitzichten, waardering en katalysator

De winst per aandeel van 3M heeft sinds 2012 een samengesteld jaarlijks groeipercentage van 5,4%

bedrijf zal tot 2027 een jaarlijkse winstgroei van 5% zien.

De aandelen worden verhandeld tegen iets meer dan 16 keer onze verwachte winst per aandeel voor 2022. We hebben een vijfjarige

koers-winstverhouding van 19, wat overeenkomt met het langetermijngemiddelde van het aandeel. Het bereiken van deze waardering door:

2027 zou in deze periode 3,5% toevoegen aan het jaarlijkse rendement.

We voorspellen dat 3M tot 2027 een jaarlijks rendement van 11,3% zal opleveren, als gevolg van een winst van 5%

groeipercentage, een aanvangsrendement van 3,6% en een lage enkelcijferige bijdrage van meervoudige expansie.

Belangrijkste statistieken, verhoudingen en statistieken

Jaren van dividendverhogingen: 63 Schatting van de groei over 5 jaar: 5,0%

Dividendrendement: 3,6% 5-jaars waarderingsrendement Schatting: 3,5%

Meest recente dividendverhoging: 0,7% CAGR-schatting over 5 jaar: 11,3%

Geschatte reële waarde: $ 195 Dividendrisicoscore: A

Aandelenprijs: $ 164 Pensioengeschiktheidsscore: A

Unum Groep (UNM)

Overzicht en actuele gebeurtenissen

Unum Group, met hoofdkantoor in Chattanooga, TN, is een verzekeringsholding die een brede

portfolio van financiële beschermingsvoordelen en diensten. Het bedrijf opereert via haar Unum US,

Unum UK, Unum Poland en Colonial Life-bedrijven, die arbeidsongeschiktheid, levens, ongevallen, kritieke

ziekte, tandheelkunde en gezichtsvermogen voordelen voor miljoenen klanten. Het bedrijf van $ 5,2 miljard genereerde $ 12

miljard omzet vorig jaar.

Op 16 juli 2021 kondigde Unum een ​​dividend van $ 0,30 aan, een stijging van 5,3%, na acht opeenvolgende

$ 0,285 betalingen.

Op 1 februari 2022 rapporteerde Unum de resultaten over het vierde kwartaal en het volledige jaar 2021. Voor het kwartaal genereerde Unum

omzet van $ 2,979 miljard vergeleken met $ 4,274 miljard in het vierde kwartaal van 2020. Een kleine stijging van het premie-inkomen

werd ruimschoots gecompenseerd door een aanzienlijke daling van de investeringswinsten. Gerapporteerd netto-inkomen gelijk aan

$ 159,7 miljoen of $ 0,78 per aandeel vergeleken met $ 135,4 miljoen of $ 0,66 per aandeel in het vierde kwartaal van 2020. Op een

gecorrigeerde basis bedroeg de winst per aandeel (EPS) $ 0,89 vergeleken met $ 1,15 eerder. Voor het jaar,

Unum genereerde $ 12,014 miljard aan inkomsten, een daling ten opzichte van $ 13,162 miljard in 2020, als een kleine stijging in

het premie-inkomen werd ruimschoots gecompenseerd door een daling van de beleggingswinsten. Aangepaste winst per aandeel

bedroeg $ 4,35 vergeleken met $ 4,93 in 2020. We voorspellen $ 4,80 in EPS voor 2022.

Concurrentievoordelen en recessieprestaties

Unum heeft al tientallen jaren een sterke bedrijfsgeschiedenis in goede of slechte tijden. Tijdens de

Grote recessie boekte het bedrijf een winst per aandeel van $ 2,19, $ 2,51, $ 2,57 en $ 2,71 in 2007

tot en met 2010. Bovendien bleef het dividend in deze periode ook stijgen.

Dat gezegd hebbende, is het moeilijk om een ​​concurrentievoordeel te behalen binnen de branche als verzekeringsproducten

zijn handelswaar van aard. Toch zijn we bemoedigd door de solide resultaten van het bedrijf in het algemeen

bedrijfsomgevingen, de conservatieve dividenduitkeringsratio en de focus op de inkoop van eigen aandelen,

2020 en 2021 niettegenstaande. Bovendien geven we de voorkeur aan de langzame en gestage groei op lange termijn van de

business in plaats van kortetermijnresultaten na te jagen.

Groeivooruitzichten, waardering en katalysator

In het traject van 2010 tot 2019 groeide Unum zijn winst per aandeel met een gemiddelde samengestelde groei

tarief van 7,8% per jaar. Indrukwekkender is het idee dat de winst per aandeel elk jaar groeide

gedurende deze periode. De resultaten werden geholpen door een gemiddelde bedrijfsgroei, ongeveer ~3% per jaar,

geholpen door een aanzienlijk aandeleninkoopprogramma. Resultaten waren lager in 2020 en 2021, maar Unum kan

terug naar groei door verbetering van premie en beleggingen, onkostenbeheer en a

zinvol aandeleninkoopprogramma in de loop van de tijd.

Op middellange termijn voorspellen we een jaarlijkse groei van 2,0%. Aandelen zijn momenteel in handen

op 5,4 keer de winst vergeleken met onze schatting van de reële waarde van 7 keer de winst. Dit impliceert het potentieel

voor een jaarlijkse verbetering van 5,6% ten opzichte van de waardering. In combinatie met het dividendrendement van 4,6% en

2,0% groeipercentage, dit komt overeen met de mogelijkheid voor 11,2% jaarlijks totaalrendement.

Belangrijkste statistieken, verhoudingen en statistieken

Jaren van dividendverhogingen: 13 5-jarige groeischatting: 2,0%

Dividendrendement: 4,6% 5-jaars waarderingsrendement Schatting: 5,6%

Meest recente dividendverhoging: 5,3% CAGR-schatting over 5 jaar: 11,2%

Geschatte reële waarde: $34 Dividendrisicoscore: A

Aandelenprijs: $26 Pensioengeschiktheidsscore: A

SEI Investments Co. (SEIC)

Overzicht en actuele gebeurtenissen

SEI Investments is een vermogensbeheerholding. Het biedt vermogensbeheer, pensioen

en beleggingsoplossingen, vermogensbeheer en -administratie, en beleggingsadviesdiensten. De

bedrijf heeft een lange lijst van klanten, van particuliere banken tot onafhankelijke financiële adviseurs tot bedrijven.

Het bedrijf werd opgericht in 1968, genereert een jaarlijkse omzet van $ 2 miljard en handelt met een markt

kapitalisatie van $ 8,2 miljard. SEI heeft ook een zeer indrukwekkende 31-jarige stijging van het dividend.

SEI rapporteerde op 26 januari 2022 winst voor het vierde kwartaal en het hele jaar en de resultaten waren beter dan

verwacht. Het bedrijf rapporteerde een winst per aandeel van $ 1,03 voor het vierde kwartaal, wat zes cent was

boven verwachting. De omzet steeg jaar-op-jaar met 13% tot $ 502 miljoen, met elk belangrijk segment

stevige groei opleveren. Een groot deel van de kracht van SEI was te danken aan een groei met dubbele cijfers in de gemiddelde activa

onder administratie, dat in het vierde kwartaal $ 105 miljard uitbreidde tot $ 884 miljard.

Het bedrijfsresultaat kwam uit op $ 143 miljoen, een stijging van $ 124 miljoen in de vergelijkbare periode een jaar geleden.

Het sterke bedrijfsresultaat werd gedreven door winsten van zowel private banken als vermogensbeheerders.

De sterkte in deze segmenten werd gedeeltelijk gecompenseerd door zwakte bij institutionele managers en

Beleggingsadviseurs.

De bedrijfskosten stegen van $ 320 miljoen tot $ 358 miljoen jaar-op-jaar. De winst per aandeel is:

momenteel voorspeld op $ 3,85, aangezien SEI sterke rugwind blijft zien van stijgende activa onder

beheer. Zolang de aandelenmarkten in 2022 gezond blijven, zal SEI het goed doen.

Concurrentievoordelen en recessieprestaties

Het concurrentievoordeel van SEI zit in het software- en servicesmodel, dat enigszins uniek is onder:

vermogensbeheerders. Het bedrijf biedt een volledige reeks producten voor een verscheidenheid aan financiële diensten

beroepen en heeft daardoor in de loop der jaren een sterke groei doorgemaakt. Het platform maakt het mogelijk

efficiënte en kosteneffectieve beleggingsoplossingen die kunnen worden opgeschaald naar een breed scala aan klanten van allemaal

maten.

SEI heeft tijdens de Grote Recessie enige inkomsten- en winstschade geleden, omdat het afhankelijk is van:

gezonde aandelenmarkten voor omzet en winst. We verwachten dat SEI enige zwakte zal zien tijdens:

lange recessieperiodes, maar we merken op dat de winst van het bedrijf in de loop van 2020 zeer goed stand hield

COVID-recessie.

Groeivooruitzichten, waardering en katalysator

SEI heeft een indrukwekkend groeirecord in het afgelopen decennium, ondanks de relatieve zwakte in

2020. We denken dat SEI de komende jaren een jaarlijkse groei van de winst per aandeel van 6% kan realiseren, aangedreven door een

combinatie van omzetwinst en inkoop van eigen aandelen. De marges waren soms vlekkerig omdat de

bedrijf investeert zwaar in toekomstige groei, maar zou na verloop van tijd hoger moeten uitvallen.

Het aandeel wordt verhandeld tegen 15,3 keer de winstraming van dit jaar, wat iets lager is dan onze schatting van

reële waarde tegen 18 keer de winst. Dat zou 3,2% rugwind kunnen opleveren voor het totale rendement, en wanneer gecombineerd

met een dividendrendement van 1,4% en een winstgroei van 6% zien we potentieel voor een jaarlijks rendement van 10,5%.

Belangrijkste statistieken, verhoudingen en statistieken

Jaren van dividendverhogingen: 31 5-jarige groeischatting: 6,0%

Dividendrendement: 1,4% 5-jaars waarderingsrendement Schatting: 3,2%

Meest recente dividendverhoging: 8,1% CAGR-schatting over 5 jaar: 10,5%

Geschatte reële waarde: $ 69 Dividendrisicoscore: A

Aandelenprijs: $ 59 Pensioengeschiktheidsscore: B